科技股成疫情时代避险标的机构游资大举抢筹TCL科技

  在动荡时期，投资的人对已被证明是赢家的资产更感兴趣。虽疫情边际影响逐渐减弱，科技股配置价值重现，成为投资者眼中的最爱、风口上的宠儿，投资者坚定做多科技成长股。

  作为科技成长股的代表之一，TCL 科技(000100.SZ)在大尺寸业务、中小尺寸LTPS业务、柔性 OLED 业务，都具备上行驱动力。正因如此，众多顶级游资和机构大举抢筹 TCL 科技，其股价在最近一个多月上涨 16.67%。

  在复工复产持续推进和政策利好预期下，优质资产迎来中期布局机会，尤其在历经前期回调后，科技股配置价值重新出现。以 TCL 科技为例，其股价从 3 月 31 日的 4.14 元 / 股，上涨到 5 月 12 日的 4.83 元 / 股，涨幅高达 16.67%。

  其中，4 月 30 日，TCL 科技股价强势上涨 7.41%。当日公布的龙虎榜买方席位上，一家机构专用席位 5119 万元买入 TCL 科技 0.11 亿股，另一家机构专用席位 3998 万元买入 0.09 亿股，这两家机构专用席位合计 9117 万元买入 0.2 亿股。

  此外，市场顶级游资章盟主和炒股养家的常用席位赫然在列。具体来看，章盟主的常用席位国泰君安上海江苏路 3.94 亿元买入 TCL 科技 0.85 亿股，炒股养家的常用席位华鑫证券上海红宝石路 1.19 亿元买入 TCL 科技 0.26 亿股，这两大顶级游资合计共 5.13 亿元买入 TCL 科技 1.11 亿股。

  章盟主是江浙地区元老级顶级游资之一，90 年代 5 万元入市，现在资金体量百亿元，20 年 20 万倍，操作霸气，尤好在权重大票主升浪上重仓出击，风格彪悍。

  炒股养家，资金量级大，对市场具有独到的理解能力，以及对个股深刻的判断力，通常利用通道优势，排板热门题材股，使个股一字涨停，隔日高位逐步离场。

  根据这些游资和机构的操作习惯，他们在 TCL 科技涨停价附近如此大手笔地买入，肯定不是做一个短期的走势，主要是看好 TCL 科技在疫情下的抗跌性，以及业务的上行驱动力。

  在抗跌性方面，长久来看，全球面板行业重组整合加快，产业集中度进一步提升。TCL 科技认为，随着家庭大屏市场恢复和商用显示迅速增加，行业供需将逐渐恢复平衡，长期发展前途趋好。行业格局将有长周期的改善，预计未来价格是波动向上的过程。

  疫情在短期内对需求有一定冲击，但疫情也促进了远程交互为主的生活方式，以及多应用显示终端和内容的加快速度进行发展，疫情期间电视开机率显著提升。中国市场电视销量 Q1 同比有所减少，在疫情基本得到控制后，3 月份国内需求出现恢复性增长。全年来看，疫情对国内需求量的影响比较有限。海外疫情虽有一定不确定性，但最近部分欧洲国家新增确定诊出的病例已出现拐点，随着商业活动逐步恢复，需求有望迎来改善。TCL 科技会重视疫情的进展，并根据疫情进展积极调整公司经营策略。

  同时，TCL 科技也看到，疫情加速低效产能的退出。在全行业利润跌到历史底部时，供给端慢慢的出现海外产能大幅退出。下半年，随着需求端的恢复以及供给端短期集中的退出，半导体显示行业周期有望恢复上行。

  除了抗跌性，TCL 科技的业务发展空间也深受游资和机构的认可。目前，TCL 科技最重要的包含大尺寸业务、中小尺寸 LTPS 业务、柔性 OLED 业务。在这些业务方面，TCL 科技具备上行驱动力。

  TCL 华星大尺寸业务盈利能力行业领先。目前，所有面板上市公司都已公布一季度财务报告。与去年同期相比，受疫情影响，以及供给影响，大部分面板上市公司大尺寸产品营收下滑，甚至会出现亏损局面。相反，TCL 科技韧性十足，其大尺寸产品给了市场一个惊喜，以超过四成的营收同比涨幅走出了“独立行情”。

  TCL 科技之所以大尺寸业务盈利能力领先行业，主要是 TCL 科技稳健的投资节奏使得 TCL 华星旗下产线代际较新，保证产品贴合技术趋势具备较强竞争力。高效产线布局发挥聚合效应，在基础投入以及年经营成本上大幅节约;战略客户的高效协同实现最低销售费用率，同时订单能见度高维持产线满产，带来极低单位折摊成本，进一步放大运营效率。产业金融控制风险敞口，高效资金管理对冲降低财务费用率;深化组织变革，重构业务流程，推动材料、制造及平台费用持续下降，极致降本增效提升华星周期抵御能力。

  在中小尺寸 LTPS 业务方面，4 月 29 日，TCL 科技发布公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买武汉华星 39.95%股权。收购完成后，TCL 科技将直接及间接合计持有武汉华星股权 85.5%。本次交易标的公司武汉华星主要进行 t3 项目的开发运营，截至 2019 年 12 月 31 日，t3 项目突破设计产能扩产至每月 5 万大片玻璃基板，成为全世界单体产能最大的 LTPS 工厂。

  本次收购，有利于提高 TCL 科技的盈利能力，提升股东回报。以武汉华星 2019 年业绩为基准，收购完成后，TCL 科技可增厚营业收入 51.86 亿元，可增厚净利润 2.45 亿元。

  在柔性 OLED 业务方面，TCL 华星 6 代柔性AMOLED产线 月量产，曲面屏和柔性折叠屏已向品牌手机生产厂商量产出货。t4 在屏下摄像、极窄边框、可折叠等差异化技术领域取得很多一马当先的优势，目前与全球主要品牌终端厂的合作都在推进中。t4 的二期和三期的设备今年下半年开始陆续搬入，预计到 2021 年将具备 45K 的设备产能。在中小尺寸 AMOLED 领域，韩厂在技术、工艺、设备、材料具备很大优势，中国企业处于快速追赶阶段。

  TCL 科技在柔性 OLED 产品的定位主要是，第一，贴近主流类、或能发挥柔性 OLED 性能优势的细分市场，在一个高成长的环境下，这个契合度很重要;第二，建线以全柔性、折叠、可挠性定位，出货在高端折叠产品、曲面产品为主;第三，TCL 科技把很多精力放在了屏幕像素排列、屏下摄像头、可卷曲可挠高端细分技术方面。

  2020 年，TCL 华星大尺寸业务在保持规模、技术、效率一马当先的优势的同时，将持续提升产品定位及市场占有率;在中小尺寸业务中，LTPS 将通过新客户、新产品导入优化业务提升增量;柔性 AMOLED 快速爬坡，全力保障产线规模产能，并在新形态、高端产品中实现进一步突破。

  TCL 华星将继续推进极致降本增效，提高经营质量，逐步优化产品和客户结构，全力发展视频交互和商用产品业务，增加经营效益，保障销售面积和出售的收益的大幅度增长。

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  日前，由北京集创北方科技股份有限公司提供的AMOLED显示控制整体解决方案，点亮昆山国显光电有限公司(GVO)5.5”FHD屏体，通过将ICN67520 Power IC、ICN9608 FHD/HD AMOLED Driver、ICNT8688 Touch IC进行搭配，可提供给客户屏体上所需的关键零组件整体解决方案。该方案能够给客户提供整体支持，有助于Driver、Power与Touch IC搭配兼容问题的调校，便于Power、Driver时序配合，并方便优化实际亮度调节算法，来提升系统效率。与普通方案相比，它更具成本优势，从供应链的角度看，帮助客户提升了效率，缩短了开发进程。 图：集创北方AMOLED显示控制整体解决

  显示控制整体解决方案点亮GVO FHD屏体 /

  IGZO（indiumgalliumzincoxide）为铟镓锌氧化物的缩写，非晶IGZO材料是用于新一代薄膜晶体管技术中的沟道层材料。IGZO材料由日本东京工业大学细野秀雄最先提出在TFT行业中应用，目前该材料及技术专利主要由日本厂商拥有，IGZO-TFT技术最先在日本夏普公司实现量产。  AMOLED（ActiveMatrix/OrganicLightEmittingDiode）是有源矩阵有机发光二极体面板。相比传统的液晶面板，AMOLED具有反应速度较快、对比度更高、视角较广等特点。 未来属于谁？IGZO&AMOLED技术对比。 关于未来液晶显示设备技术发展的问题，业界已经有了很多争论，但随着产品更新换代的加快

  量产线日在其官微上披露，BOE（京东方）成都第6代柔性AMOLED生产线正式投入生产。这一段时间被业内人士认为快于预期。 该生产线月主体厂房封顶，设计产能为每月4.8万片玻璃基板（玻璃基板尺寸为1850mm×1500mm），定位于高配置手机显示及新兴移动显示等产品。 据了解，该产线应用全球最先进的蒸镀工艺，是中国首条采用该工艺的AMOLED生产线。该工艺能够将玻璃基板切为二分之一进行蒸镀，技术难度高。 同时，该产线采用低温多晶硅（LTPS）塑胶基板代替传统的非晶硅（a-Si）玻璃基板，电子迁移率高100倍以上，具有相当好的信号驱动与系统集成能力。其

  主动式有机发光二极体（AMOLED）全球大缺货面板之际，分析师指出，三星在AMOLED面板的技术领先至少三年，还有量产、良率优势，AMOLED的门槛颇高，三星的专利地雷等，也都得提高注意。 IHS Technology研究总监杨静萍表示，AMOLED主要用在中小尺寸面板，目前应用以智慧手机、智慧手表为主，今后将扩及汽车用面板。然而，AMOLED的门槛很高，有许多know how（关键技术），技术复杂度比TFT-LCD难上许多，AMOLED的配方还必须不断尝试。 杨静萍说： 中小尺寸AMOLED供应量占比最高的三星，宣示放弃第七代TFT-LCD面板厂，在目前面板供不应求、40寸接连涨价之际，三星看来

  1月29日，京东方发布业绩预告称，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为48亿元到51亿元，同比增加150%到166%，上年同期净利润为19.19亿元。 京东方的业绩大幅度增长和半导体显示行业景气度较高有很大的关联2020年，IT、TV类产品需求大幅回升，且产品价格自2020年年中持续上涨，也带动京东方经营业绩较2019年度大幅度的提高。 根据群智咨询的最新预测，涨价的趋势将会持续至2021年3月。业内人士指出，这一轮的涨价有两个特点，一是涨价时间比历史上数次涨价时间都要长；二是涨价幅度巨大，各类尺寸的液晶面板涨幅均超过60%，有些甚至超过80%，这一涨幅是过去十年来最高的。 与此同时，京东方柔性AMOLED产品出货

  出货大幅度增长 京东方2020年净利润预增166% /

  过去手持装置面板的商用化以环绕着玻璃基板的TFTLCD或AMOLED，带动了许多手持装置的平面、薄型产品发展。这对消费的人来说，在选购手持装置时，外观和功能都很相似面临在外观上几乎是一致的外观，仅提供同质化的使用经验。 Samsung与LG已揭露曲面屏幕手机，应用于旗下品牌手机，同时Apple于美国专利商标局公开注册液态金属以及软性.电池专利。工研院IEK预测，今后面板技术将以软性面板(FlexibleAMOLED)为主轴，将跳脱现有玻璃基板的TFTLCD或AMOLED技术，打造兼具柔软度与可靠度的「TransformerDisplay」机构，未来能够应用在软性手持装置或穿戴型装置上。 随着软性面板技术成熟与良

  产线日，京东方在投资者互动平台表示，公司第6代柔性AMOLED产线为全柔性生产线，对应高端的柔性AMOLED产品。目前，公司柔性AMOLED产线良率居全球领先行列，成熟产品良率在80%以上。 其中，京东方鄂尔多斯5.5代产线目前除产品集中于中高端智能手机市场，同时在布局转型其他高收益创新应用产品，包括穿戴应用、移动支付、虚拟显示、工控医疗等，未来将依据市场和客户的需求灵活调配产能。 对于可调光玻璃，京东方表示，公司智慧视窗（调光&显示）应用于轨道交通、乘用车及建筑市场，并实现产品交付。在车载显示领域，公司与中国、美国、德国、英国、日本、韩国等国家的全球知名汽车品牌开展合作。 关于337调查，京东方称，公司已于1月29日就调查基

  2012年7月25-26日，由深圳创意时代主办、中国通信学会支持的便携产品创新技术展在深圳会展中心3、4号馆正式召开。本届展会重点展示手机、平板的创新技术与供应链，包括显示技术、电源管理方案、无线技术、陀螺仪、新型传感器、主板方案、软件应用、元器件以及制造工艺设备。同期进行的第五届移动手持显示技术大会主题演讲中，来自所有的领域的专家学者分别针对便携技术革新与发展的新趋势做出了主题演讲。以下为演讲实录。 黄维邦：大家好，今天很高兴有这个机会给大家介绍一下AMOLED的现况以及未来的展望，我是天马微电子的黄维邦。这个题目可以从三场战争来看，第一场是台湾、日本的战争，第二场是中国的战争，第三场是世界的战争。 先看台湾、日本的战争，

  TFTs

  A Shift Register for Gate Drivers Using P-Type

  A High-Speed Current-Mode Data Driver With Push-Pull Transient Current Feedforward for Full-HD AMOLE

  Displays Based on Current Feedback

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